根据劳动保障部《企业年金基金管理试行办法》第四十七条，我国对于企业年金基金的管理实行的是严格数量限制原则（Quantitative Asset Restrictions，QAR），即对企业年金基金的投资工具、投资比例和资产组合等进行直接的量化限制管理。该原则要求政府主管部门要具有较强的监管意识并同时赋予了其较大的监管权力。安全性、收益性和稳定性是企业年金基金投资的基本原则，其中安全性是最重要的。应该说，该项政策措施有力地保障了企业年金基金投资保值增值目标的实现，是与我国企业年金新兴市场的现实情况相适应的。

        同时，我们也应看到，近年来，随着我国经济形势和国内资本市场的快速发展，企业年金基金的投资管理表现出如下一些新的趋势和特点：

    共同基金在企业年金资产配置中日益受到青睐

        实践经验表明，与股票、债券、银行存款等基准投资品种相比，共同基金具有多层次的风险收益选择、及时的信息披露、规范透明的运作、严谨的风险控制体系和专业化的投资管理等诸多独特显著的优势，是企业年金基金的理想投资工具。

        以美国为例，1990年初，401(K)计划(企业年金)的资产总规模只有3850亿美元，其中投资共同基金350亿美元，占比为9%。到2006年底，401(K)计划的资产总规模达到26980亿美元，其中投资共同基金高达14850亿美元，占比达到55%，这也是自2004年以来共同基金投资占比连续第三年超过50%，该比例自1990年以来几乎直线似的上升，期间仅2000至2002年熊市间出现短暂的徘徊。可见，对共同基金的投资已经稳定地成为美国企业年金资产配置的主体。

        近两年来，我国国内共同基金优异的业绩表现导致其在企业年金资产配置中的比例日益提高。据全景网巨潮基金评价系统最近的统计，截止今年6月30日，可比的106只股票型开放式基金半年累计净值增长率平均达到51.01％，其中13只指数型基金半年累计净值增长率平均为57.14％；可比的82只开放式混合型基金半年累计净值平均增长率为42.81％，可比的27只开放式债券型基金半年累计净值平均增长率为8.10％。可见，即使在今年上半年国内资本市场宽幅震荡、波动性较大的形势下，各种类型的共同基金仍然取得了很高的投资收益和回报。

        根据预测，“十一五”期间，中国60岁及以上老年人口将持续增长，到2010年将达到1.74亿人，约占总人口的12.78%，其中80岁以上的高龄老人将达到2132万人，占老年人口总数的12.25%，中国人口老龄化高峰将在2030年前后到来。面对人口老龄化的压力，中国的企业年金市场亟待快速发展，而共同基金市场化、专业化的投资运作，必将为企业年金市场的发展提供坚实的基础。

    战胜通货膨胀成为企业年金基金投资的重要战略目标

        企业年金投资运作的最主要目标之一，是要保证计划参与人在退休时能够实现在实际购买力意义上的资产保值增值。从一个相对较长的历史周期看，战胜通货膨胀的较好金融工具是股票或股票型基金。因为从理论上讲，适度通货膨胀的主要受益者是企业，包括上市公司，而获得固定收益的债券则较难达到这一点，货币市场工具更难达到。例如，美国在1983年至2003年期间，其股票型基金的年均收益率达到了10%左右，远远地战胜了同期的通货膨胀率5.56%，而国债的平均收益率为6%左右，仅略高于通货膨胀水平。

        据国家统计局今年7月19日发布的最新统计显示，今年6月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.4％，创32个月以来新高，也是CPI连续4个月同比上涨超过3％的警戒线。经济运行数据还显示，上半年CPI同比上涨了3.2％，可见当前我国经济发展面临通货膨胀的压力在不断增大。企业年金作为我国多层次养老保险体系的第二支柱，是企业员工的养命钱，落后于通货膨胀是其面临的最严重的长期风险，将难以保证企业员工退休后继续维持良好的生活质量水平。

        我国股票型基金(含混合型基金)的现实运行业绩表现已初步显现了战胜通货膨胀的效果，如即使在国内资本市场比较低迷的1999年至2004年，我国股票型基金(含混合型基金)的年均投资收益率也达到了6.02%，远远地战胜了同期的通货膨胀水平0.65%。以共同基金为主要投资工具的企业年金近两年的平均投资业绩表现非常优异，有的甚至高达20%以上，充分显示了其战胜通货膨胀的能力。