目前，中国参加养老保险的离退休人员已达4200万人，今后每年还将以300万人的速度增加。王一佳表示，对于这个越来越庞大的养老队伍，企业年金的重要性不言而喻。

        强化监管力度

       记者从劳动和社会保障部了解到，截至2005年底，中国建立企业年金的各类企业（含原建立补充养老保险的企业）达到2.4万家，参加职工924万人，累计积累资金680亿元，资金量比2000年增长了256%，比2004年增长37%。

        与此同时，中国迅速膨胀的企业年金在监管运营方面正在面临越来越大的挑战。2004年《企业年金基金管理试行办法》出台，第一次允许企业年金基金除银行存款、国债以外，可投资“其他具有良好流动性的金融产品”，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。

        但早在2003年，上海企业年金中心便大举进入股市，当年底，就现身于28家上市公司的前十大股东。不仅仅是违规投资，据国务院发展研究中心的一份调研材料说，在很多地方，地方政府修路、建学校，甚至发工资缺钱时，都“首先想到挪用企业年金”。

        据劳动和社会保障部，1998年以来，全国清理回收挤占挪用社保基金160多亿元，至2005年底还有10亿元没有回收入账，其中很大一部分是企业年金。

        “企业年金运行涉及银行信托、证券、保险等多个领域，要最大限度地避免出现监管的真空或者重复监管，就必须强化功能监管。”陈良说：“监管部门重在监督取得资格的机构依规运作，而不是拼争市场利益。业务主管部门要加大执法力度，确保企业年金基金安全运营。”

        同时，劳动和社会保障部还重申，禁止社会保险基金违规投资运营。要严格管理社会保险积累基金，除按规定预留必要的支付费用外，全部存入银行和购买国债，“在国家做出新的规定之前，一律不得进行其他投资”。目前，中国允许运营企业年金的机构有商业银行、证券公司、信托投资公司、保险公司和基金管理公司。

        增值途径有待突破

        据申银万国预测企业年金在今后每年新增资金将在800亿左右，到2010年，企业年金的市场规模将超过5,000亿，10年后将达到10,000亿元。

        但运营增值是中国企业年金面临的另一个棘手问题。劳动和社会保障部所属的劳动保障研究所所长何平说：“中国企业年金投资运营是个突出问题，买国债的回报率不到2％。以前，多采取银行协议存款，但随着老百姓储蓄率不断提高，银行对协议存款已缺乏热情。”

        他指出，发达国家劳动者年轻时候建的个人账户，几十年后可能只有三分之一是本金，大部分是基金运营利润，因此企业年金关键是投资运营。

        除此之外，资本市场是年金投资的另一重要场所。根据现有法规，企业年金计划投资于股票市场的比率将不能超过20%。假设一个年金计划的预期收益率为5%，目前的债券市场能够提供的收益率约为2%，“这意味着在股票市场上的投资必须达到10%以上的收益才能完成整个组合5%的收益，而在前几年股票市场表现不佳时，这样的要求是很难达到的。”海富通基金管理有限公司总裁田仁灿说。

        何平表示：“在资本市场尚不完善的情况下，中国政府需要探索社保基金如何介入交通、电力、石油等高利润行业，或者一些大型基础设施建设项目等领域。”