杨燕绥：在我们调查范围内，已经建立了各种各样补充养老保险，还说不上非常标准的企业年金，在已经调查的企业里面发现，这次我们发现了20个省，2000多家企业，调查问卷的分量都是比较好的，发现中外合资企业占14.29％，国有独资企业占59.52，国有控股企业占16.67％。等于80％多都是国有企业。

　　主持人：之前我们也给网友做企业年金制度的知识普及，有一个网友理解企业年金就是我每年交一点钱，企业交一点钱搁在帐户里面，给专业机构的也好或者企业打理也好，最后到我退休的时候给我。如果我不参加企业年金，到保险公司参加养老保险，这两者相比起来有什么区别，从效果上，有什么不同？

　　杨燕绥：第一个是税务问题，交保险是用税后的钱去买。但是企业年金是给税收优惠，现在个人没有给，企业已经给了。我们已经建立了帐户管理人，可以终生管理养老金帐户的，可以分清是税前缴费还是税后缴费，如果是税前我们缴费和投资回报分配是免税，在领养老金的时候才考虑是不是要交税。现在用税前收入的人将来可能就要考虑会收税，现在用税后收入来考虑的人，将来这笔钱政府是不能再收税的，在一个合格计划里，参保人第一个好处就是可以得到税收政策。这是商业上考虑。

　　还有要算成本，企业年金计划成本，由于中国市场开展得比较晚，很多成熟者进来以后还要压价，实际上这个成本已经被控制，但是保险公司的成本是公开的吗？是披露的吗？接下来看经营效果，因为企业年金要通过竞争投标进来最优良的投资者，他们随着中国利率市场化，他们进来会有什么样的效果，跟保险公司会产生竞争，他也要选择更好的投资管理人，选择更好的投资政策，但是企业年金的投资管理人一定是经过竞争过来的。所以整个管理成本到投资计划，到几十年后退休的时候可以看出有什么好处。

　　胡学成：从税收和管理收益方面，这两个从经济关系来讲有本质上的不同，企业年金体现的是一种信托信的制度安排，根据企业年金计划，是一种信托财产，信托财产最大的特点是具有独立性。保险是投保人跟保险公司签订的合同关系，你买了保险之后实际上你把钱交给保险公司，保险公司承诺在若干年之后再让你领多少钱，这是合同关系，至于保险公司如何运用，跟你个人没有关系。而信托型的企业，这个财产最终受益权属于受益人，所有权进行分割，所有权我们知道包括占有权、处分权、管理权。基于信托把利益交给委托人管理资产，投保人把钱给保险公司是保险公司的事，但是信托型的年金应用是财产权的分割和分离作用，确保了财产的独立，任何财产人、受托人或者管理人不能占有这个财产，只能依据合同处置这个财产。如果出现债券纠纷对委托人没有什么影响。

　　主持人：可不可以这样理解。如果我委托给的信托公司，如果万一破产的话，对我资产没有影响，但是保险公司作为商业行为，我跟他签合同买保险产品，就要承担公司经营风险。

　　杨燕绥：反过来说，到保险公司买一个产品，准备把养老产品作为保费收入，进了保险公司的资产负债表，保险公司经营好将来会有很好的经营回报，但是保险公司破产了，你的养老金就没了。但是作为信托，这笔资产信托得到一笔佣金，资产是独立的，跟信托公司资产负债表是分离的。你一旦购买了企业年金，企业缴费也跟企业资产是独立的，企业破产了也不能把年金收回去。你委托了4个信托公司，4个都倒闭了，他吃完当年的佣金之后，你的资产还是连本带息还放在这里，这样最大的好处是规避市场风险。

　　主持人：财产的所有权非常清楚。

　　杨燕绥：对的，就算发生战争也还放在那儿。说美国9.11事件之后大楼倒了，但是信托公司的信托资产还在那儿。所以信托是代人理财，不能把别人的钱放在自己的兜里。也是今后政府非养老金制度的基本规律。

　　胡学成：国家养老金制度包括契约型和信托型的，大部分国家是信托型的，像欧美国家就是信托型的。