秉承安全至上 严格风险控制

    作为养老保险重要支柱的企业年金，事关企业员工退休后的生活质量，因此这部分资金在实际运作过程中的投资理念和一般的共同基金有较鲜明的区别。安全性、收益性和稳定性是企业年金基金投资的基本原则，其中安全性是最重要的。2004年《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》的发布，为养老金入市铺就绿色通道。2007年，证券市场让很多人的腰包鼓起来同时，也频繁震荡。例如，与2006年几乎单边上涨不同的是，2007年沪深股市在上涨过程中频繁出现剧烈震荡，“2·27”、“4·19”、“5·15”、“5·30”、“9·11”等单日大跌的阴影，成为投资者心中痛苦而又难忘的回忆。在这种市场环境下，企业年金的安全性，对投资管理公司的风险管理提出很高的要求。

    李全说，博时在养老金投资管理上一贯坚持长期价值投资理念，强化安全至上，追求适度收益。在构建投资组合之前，会全面考察和评估上市公司的财务状况，一旦确定投资就坚持长期持有。博时坚持价值投资的风格特点，从管理的股票资产周转率低于行业平均水平和一般持有股票期限都超过一年以上中可见一斑。在今年下半年股市震荡的市场下，博时这种投资理念的风控效果也得到了很好体现。

    针对企业年金特定资金性质所具有的特殊风险要求，博时开发了专门的风险管理系统模块，建立了包括法规比例限制、合同比例限制、公司投资管理制度比例限制，以及组合数量化风险控制等多层次风险监测和预警指标体系，克服人工操作失误可能带来的风险。

    记者很关注博时推崇的安全至上、适度收益的策略，会不会让他们失掉一些投资者呢？

    李全的回答是否定的。首先，这是博时的一种风险管理文化和对风险的态度，博时做投资的原则之一就是控制风险。博时相信投资者是聪明的、理性的，他们不会拿自己的养老钱冒过大的风险；其次，博时会耐心地和客户进行一对一交流，传达博时价值投资、安全至上、适度收益的投资理念。最后，最有说服力的还是让数据说话。博时成立近十年来，在投资管理业绩上，截至2007年11月底，旗下股票基金的年复合增长率达27.83％，较同期市场复合指数超额收益13.15％，养老金股票组合委托资产增值逾5倍，年均收益率100％以上，养老金债券组合累计收益率超过50％，年均收益率逾10％，今年以来旗下部分基金/组合的投资业绩更是持续位居业内前茅（数据来源：博时基金）。在管理资产规模上，各类资产净值规模超过2500亿元人民币，是国内管理共同基金资产规模和养老基金资产规模最大的投资管理人之一，截至2007年11月底，共同基金分红累计金额达273亿元人民币，位居业内第一。

    国民投资教育在博时是系统工程。面对普通的基金投资者，他们开设了“博时基金大学”，几年来举办了160多场跟个人投资者面对面的演讲、讲座、培训。针对机构投资者，他们请国外著名的金融教授到中国来做专题讲座。针对企业年金投资者，他们也邀请国内外专家开设企业年金的培训课程。此外，博时基金公司还为企业及员工提供面对面个性服务。针对现阶段企业年金客户的实际情况，博时配备了专职的养老金部、企业年金顾问团、独立账户管理团队和若干专职岗位，向各类企业提供全方位个性咨询服务。

    “在这种投资者教育下，很多机构和个人认同博时的投资理念，在前期取得了比较好的风险调整后投资收益的情况下，许多企业决定继续向博时追加年金委托资金。”养老金部总经理耿红自豪地说。