企业年金制度的建立，有几个重要的时间点。05年之前，也就是中国的企业年金真正开始启动之前，有三个重要的时间点：1991年，国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定首次明确提出建立中国的基本养老保险与企业养老保险和个人储蓄相结合的社会保障体系，这是一个伟大的进步，规定各地的劳动保障部门下属的社保机构可以作为补充养老保险的经办机构。社保机构来管理养老保险。2000年，另外一个重要的时间点，国务院关于完善城镇社会保障体系的试点方案，国家将企业补充养老保险改为企业年金，不是由政府部门、社保机构进行承办，而是由市场机构进行管理。四年之后，才真正出台了执行文件的两个类，对市场产生了巨大的影响。05年之后，有两个重要的时间点。一个是05年8月，给了第一批金融机构牌照，其中包括平安养老、太平养老、中信信托、交通银行、工商银行以及其他金融机构的第一批资格，也包括其他的华夏基金、嘉实基金等基金公司的企业年金管理牌照，准入制开始发挥作用。07年的9月，国务院国资委152号文件发布。

现状如何呢？制度的基础和监管的基础，没有它们就没有市场的发展。监管非常复杂，首先是涉及到财政部，它为最基本的政策参与养老基本政策的制订，劳动保障部是企业年金和社会保障体系的主管部门，出台相应政策，国资委是中央、企业的主管部门，银监会、证监会、保监会分别监管市场的所有参与者等等。企业年金制度包括这么多的法律，最重要的文件有两个，一个是07年12月颁布的12号文件，劳动保障部发的，另外是07年152号文件，国资委发的，意味着庞大的中央企业体系开始启动建立企业年金计划。在此之后大量的企业迅速行动起来。目前计划的包括中国石油、中国电信、中国网通、中国电网超大型的中央企业，都已经建立起了企业年金计划，他们带动了整个行业的发展。

企业年金制度和我们公司的治理结构有相似之处。企业是企业年金的委托人，代表员工通过信托的方式把基金给受保人管理，目前中国建设银行、招商银行、中国工商银行都拿到了做社保人的牌照。受保人相当于总经理的角色，还有投资管理人、帐户管理人和托管人，相当于企业里的出纳角色。股东就是员工，最终的收益者也是员工。角色齐全了，才能建立起一个完整的年金计划。从目前的市场看，很热闹，二级资格确定之后，40个金融机构的进入使得年金市场进一步开放，市场的形势现在正在发生变化。40个金融机构，中国最大的金融机构全部在里面。关于做好企业年金，政府完全推出了企业年金的管理，劳动保障部、相关的部委，也在实施一个相对有效的监管。但是，如何整合各大部门的监管职能，是企业年金制度面临的一个挑战。之前企业年金还不是一个很大的市场，我相信未来三年之内大家一定会关注这个行业，它将成为资本市场中最重要的投资力量。

91年到02年之间，企业年金制度发展缓慢，01年仅有200亿的规模。随着企业年金的市场发展，资产积累迅速，07年底资产规模突破400亿。05年我们开始拿到牌照运作，到06年我们的资产管理规模是2000万。从06年的8月到现在，管理资产超过200亿。这是行业发展速度的一个反映。不到两年的时间，我相信资产将会有一个1000倍的增长。中国还有230万家中小企业的年金计划处于一个艰难的阶段，他们的兴趣实际特别大，特别是江浙这一带，尽管我们暂时解决了企业的需求，但是亟待更完善的法规的出台。

中小企业的定义，就是缴费在1000万以下、企业员工在15000人以下的企业。就目前情况看，税收政策尽管讲了十几年了，但没有一个明确的细则出台。相关的法规需要进一步的完善，包括信息披露、管理办法等等。而且现在已经开始出现恶性竞争了，这对监管部门是一个非常大的挑战。在行业还没有发展非常强大的时候，已经开始出现了免费服务的情况，这是一个可怕的趋势。