美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴

建议使用IE浏览器 1024x768分辨率

加入收藏 | 联系我们

首页年金快讯机构之窗政策法规信息披露市场监管年金计算各地频道年金问答研究文库

论坛年金受托年金投资基金托管账户管理中介服务方案汇编海外瞭望数据中心社保动态

您现在的位置：首页>海外瞭望>正文

美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴

2006-3-7

来源：《保险研究》

作者：

　　4.由企业统一运作到个人自主决定的投资管理模式。目前，中国企业年金的投资运作模式基本是由受托人指定投资管理人，进行统一的投资运作，个人不能根据自身的情况选择并及时调整投资对象。在我国企业年金计划发展初期考虑到证券投资知识的不普及以及市场刚刚开始培育，可以采用统一投资管理的方式。但实践证明，由于受托人承担了投资风险的责任，各个企业负责人并不愿意进行证券投资。同时由于职工不能自主投资决策，也不能对参与者进行投资的知识培训。

　　在美国401K计划进行投资运作中，即使人们可以自主选择，在初期主要还是投资于银行等金融机构的储蓄理财项目。当各方面条件比较完善了，人们才开始证券投资。所以，赋予职工自主投资的权利并不等于直接增加了投资的风险。从长期看，个人自由选择投资方式也是国际发展的趋势。

　　5.拓展资金投资渠道，防范和控制风险，实现保值增值。借鉴美国401K计划的经验，在构建企业年金时必须实现投资渠道多样化，允许职工自主选择定期保证利率购买国债、公司股票、共同基金等投资方式。职工自主投资要自担风险，国家不负责运营风险，但要制定政策规定引导职工的投资行为，避免大的损失，给社会造成震荡。允许企业年金投资多样化，可以向资本市场提出对投资工具种类的需求，促进资本市场进行金融创新，提供金融创新产品，满足年金保值、增值需求，资本市场的发展又会为包括基本养老保险在内的养老保险资金运用提供广阔空间，实现养老保险投资多样化。政府应通过建立健全养老基金监管机构，对养老金管理公司和投资经理实施内部和外部监督。要切实贯彻执行政府部门制定的企业年金基金投资政策(如限制性要求)，使年金基金资产投资做到安全性和效益性并举，以保证投资人(缴费人和受益人)的利益。主要包括：(1)严格执行《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》等法规的有关企业年金基金财产的投资规定，谨慎选择投资工具。目前《企业年金基金管理试行办法》规定，企业年金资金财产的投资，按市场价计算应当符合下列规定：投资银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于基金净资产的20%；投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金的比例，不扁于基金净资产的50%。其中，投资国傅的比例不低于基金净资产的20%；投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%。其中，投资股票的比例不高于基金净资产的20%。单个投资管理人管理的企业年金基金财产，投资于一家企业所发行的证券或单只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该企业所发行证券或该基金份额的5%；也不得超过其管理的企业年金基金财产总值的10%。投资管理人管理的企业年金基金财产投资于自己管理的金融产品须经受托人同意。企业年金基金不得用于信用交易，不得用于向他人贷款和提供担保。投资管理人不得从事使企业年金基金财产承担无限责任的投资。根据情况将适时对企业年金基金投资管理机构、投资产品和比例进行调整。(2)合理进行资产配置，做到资产与负债相匹配。很多政府对企业年金的各项投资比例和投资一家公司的资产加以限制，尤其是对海外投资的限制。

　　中国企业年金要吸取欧美国家养老金过度投资于风险高的股票和股票基金中损失惨重的教训，适当控制投资股票的比例，当前应该重点投资于固定收益证券的投资组合。根据企业年金的投资特点和我国资本市场的现状，要加快债券市场的发展。因为目前我国资本市场还不成熟，特别是股票市场波动较大，而且缺乏有效的避险工具来对冲风险，因此目前股票投资并非养老金包括企业年金的投资首选。从国际经验来看，养老金投资于固定收益的债券市场比较安全。

本新闻共6页,当前在第5页 1 2 3 4 5 6