记者：基金公司作为投资管理人如何具体操作？现在面临什么困难？
      张雪松：基金管理公司虽然在公募基金或全国社保基金方面具备了很多的经验，但这并不够，原因是企业年金和公募基金及全国社保基金有所不同，体现在以下几个方面。首先，企业年金数量多，单个帐户平均规模小。第二，企业年金基金管理涉及的管理主体较多。第三，委托投资管理的模式也不同，可能采取全权委托投资管理的方式，也可能采取部分委托管理的方式（即受托人负责企业年金基金的资产配置和投资策略制定，投资管理人进行具体的组合构建和管理）。第四，不同企业的企业年金对于投资的目标、风险、流动性等方面的需求也不尽相同。
      以上因素决定了基金管理公司在管理企业年金基金财产时，在投资管理的组织架构、投资管理模式、交易模式、服务模式等方面都要有所调整和建设：
      首先，为保证公平对待公募基金、全国社保基金、企业年金等不同性质的资产，在投资管理的组织架构设计上就要充分做到独立决策、独立管理、独立稽核等工作，在保证独立性的同时，在部门及岗位设置上应体现分工合作、相互制约、相互监督的原则，比如南方基金成立了专门的企业年金资产配置委员会及养老金及机构理财部。
       其次，在投资管理模式上，除成本和管理效率的考虑外，应首先考虑公平对待不同企业年金基金财产的问题，为此，南方基金实行资产配置委员会下的类属资产管理模式，并基于该模式开发了企业年金基金交易系统，这样做杜绝了人为因素，减少了道德风险，也最大限度上减少不同企业年金基金帐户证券买卖的成本差异。
      最后，由于企业年金的治理结构和目前的市场特征，需要基金管理公司提供全方位的服务，不仅要注重信息披露等后端的服务，还要提供更广泛的前端服务，如年金计划咨询、管理方案咨询、投资政策咨询等一系列服务。服务的方式既要体现个性化和差异化，也要有高标准的同质化服务系统，毕竟将来面对的是众多的年金客户。